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股指期货是中国式赌场的一大“创举”  

2010-05-11 18:09:44|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

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股指期货是中国式赌场的一大“创举”

众所周知,最先发表中国股市赌场论的是经济界泰斗吴敬琏老先生。这么多年过去了,老先生的观点是否有改变?在2004年记者再次采访时,问到此问题,吴老先生毫不犹豫地回答:当然不会改变,不过现在,我不便公开发表这方面的意见了,因为社会上很多人不理解,甚至有些抵触情绪。还是让时间去检验吧。一场深层次的经济改革不会是一蹴而就,坚持正确的改革方向,至少要到十年二十年后才能见到较明显的效果。

吴老先生的话音未落,证监会就大张旗鼓地开始了历时三年的“股改”进程。所谓股改就是对流通股东以“每十股送三股”换取非流通股东的“全流通”。当时的主流舆论是:全流通后大小股东的权益均等了,使大家的出发点和目标一致,这样就能做到心往一处想,劲往一处使,有利于上市公司的质量提高和长远发展。由此,一定会开创了中国股市发展的新纪元。

紧接着起步于2005年底的超级大牛市,跨越了06,07两年,在07年秋达到历史高位6124点,人们以为这就是股改带来的伟大成果。谁知道,随之而来的竟是一泻千里的大退潮。从998点到上涨6124点,再从6124点狂跌到1664点(除去虚增的指数,实际已接近起点),一个漂亮的“过山车”,简直成了国际同行们茶余饭后的笑料,这样的笑料也只有股改后的中国股市才能“创造”。

这样的暴涨暴跌对中国股市的损害是极其深远的,时间将会做出公正的评判。现在关于股改和全流通的夸大之言早已无影无踪,但百姓们心中自有一杆秤。不过眼下,有关领导的功劳簿上还是要记上一大笔的。为了这功劳簿上的业绩,主管部门紧接着又开始了创设中小板,创业板和股指期货的工作,后期还会有国际版。

创业板和中小板前景如何?现在还无法深入评论,只有留待更长的时间来检验。但是有一点是毋庸置疑的,那就是与以往的主板市场没有本质的区别,二级市场的运作同样远远脱离公司的基本面。肆无忌惮地暴涨暴跌的基本特征反映出赌场的作用非但没有减少,反因筹码的减少而更加严重。

至于股指期货,则刚一降临,就给股市带来了超乎寻常的剧烈震荡。连续十几日的暴跌,迭创中国股市的历史纪录。都说成熟市场的平稳运作主要是股指期货发挥的作用,怎么到了中国,反倒变成了助长助跌的“凶器”?!

说穿了,股指期货只是一个金融工具而已,投资者可用来套期保值,投机者也可用来套利投机。在中国股市,这一大赌场的环境下,自然就成了赌徒们的新“玩意”。不同的是,由于股指期货的特殊的杠杆作用,实际上是绑架了二亿多股民和基民的利益和自由。

还有,过渡追求业绩,除了会忽视工作的真正目的,往往还会不顾一般规则和情理。比如,B股市场取消的条件还远不成熟,维持现状,等待时机可能是最好的选择,没有必要停下某些必要的工作,花费大量时间,非要搞出个惊人成果来不可。近三十家纯B公司为此十年不能再融资,已经付出了惨痛的代价。

其实,投资与投机,赌场与股市,短期看并无明显的区别,大家都一样买进卖出,也都有IPO和分红得利,既有涨,也有跌。只不过成熟市场80%的参与者是专吃股息或年度分红的被动投资者和象巴菲特那样为谋取长远利益的主动投资者;而在中国,几乎所有的个人和机构都在全力短炒,博取差价。如果长期这样下去,二者的长期后果就会截然不同:

人家有一大批像可口可乐,吉利,沃尔玛这样的百年老店,百年老厂;也有一批像微软,google这样大而强的后起之秀,为本国人民提供了巨大的财富和高品质的幸福生活。我们有什么呢?十年前在中国股市上赫赫有名的四川长虹,深发展等倒下了,一大批企业长年在亏损和微利中挣扎;后期上市的中石化,中石油等和几大国有银行,虽有庞大的垄断地位和国家的全力支持,企业的收入和利润竟然也随着宏观经济的周期变化和市场的不可预测性而剧烈波动,起伏不定,股东分红更是少的可怜。随着市场经济改革的逐步深入和国际经济日趋一体化,这样的企业还能生存多久?至于众多新兴的中小企业,虽然活力较强,但由于资本市场现有的体制和机制的束缚,个人资本还不能与社会公众资本很好地融合,因此还很难作大作强,更多的是依靠企业家个人的素质和魅力。

这样上市公司和股市最终留下的只能是一片狼藉,大量低效,过剩的产能和深度套牢的股民基民。

在中国股市的发展中,学习成熟市场和发达国家的先进经验和方法是无可厚非的,引入“全流通”,“创业板”和“股指期货”以及“国际版”等洋“玩意”也是必需的。但一定要与中国的国情相结合,并配以必须的长期深入的改革。否则,只是“邯郸学步”和“鹦鹉学舌”,追求形式和名义上的引入 ,不仅实际效果不好,还可能后患无穷。

股指期货是中国式赌场的一大“创举”,正在横行股市,风卷残云。有了它中国股市会更具“生机和活力”,谁说赌场在中国大陆不能持续发展?!股市将作出最好的回答!


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